喀麦隆政府债券发行量超过63%，现金流紧张

（原标题：喀麦隆政府债券发行量超过63%，现金流紧张）

“投资喀麦隆”网站10月9日报道，根据中非经济与货币共同体（CEMAC）国家央行近期发布的货币政策报告，2024年6月至2025年6月期间，喀麦隆在中部非洲国家央行（BEAC）证券市场发行的政府债券中，超过63%为BTA。 BTA是短期政府债券，期限为13至52周。这些国库券通常由政府在BEAC市场发行，用于筹集资金以应对暂时的现金流困难。BTA不同于期限为2至10年、用于为基础设施项目融资的同类国债（OTA）。 喀麦隆投资组合中BTAs的强势主导地位反映了该国难以自筹资金来满足一次性现金流需求，以履行债务偿还、工资发放、未付国库发票等承诺。 2025年1月至3月期间，喀财政部在BEAC证券市场上筹集的资金中有60%用于偿还在同一市场上到期的旧贷款。考虑到同期该市场通过发行OTA仅筹集了106亿中非法郎，显然，通过发行BTA筹集的2716亿中非法郎中，有40%被用于满足喀麦隆国家其他临时现金流需求。

此外，在BEAC市场上广泛发行BTA的情况并不仅限于喀麦隆国库。这种趋势在中非经济与货币共同体（CEMAC）地区几乎普遍存在，这些地区定期在市场上发行短期证券，为政府国库的日常管理筹集资金。BEAC最新货币政策报告显示：“2024年6月至2025年6月期间，共筹得5.1278万亿，其中BTA发行量为3.1924万亿，占总发行量的60%以上，OTA发行量为1.9353万亿。” 喀麦隆此前一直享有BEAC证券市场利率控制最佳的美誉，但其借贷成本的飙升更为显著。根据喀债务自治银行（CAA）发布的截至2025年6月底喀公共债务经济报告，喀财政部发行BTA利率同比上涨11.6%。喀麦隆公共债务管理机构表示，在BEAC市场发行短期债券的成本上涨，导致“正在考虑降低与国内市场容量紧张相关的潜在再融资风险”。换句话说，面对飙升的贷款利率，喀正在寻求国内资本市场以外的其他融资来源。